Market Buzz – Pandox och Scandi Standard

Pandox bolagsledning sade i kvartalsrapporten att efterfrågan på hotell varit solid under det tredje kvartalet, med en mer normaliserad mix mellan affärs- och nöjesresenärer. Detta avspeglades i Pandox kvartal där utvecklingen i segmentet Operatörsverksamhet var stark, medan segmentet Fastighetsförvaltning gick marginellt bättre än konsensusförväntningarna. Sammantaget var EBITDA-resultatet 5 procent högre än väntat. Internationellt resande och större konferenser har ännu inte nått upp till nivån före pandemin 2019 men trenden med ett ökat affärsresande fortsätter, vilket innebär en mer normaliserad efterfrågemix och säsongsvariation.

Driftsnettot ökade med 10 procent i jämförbart bestånd, jämfört med det tredje kvartalet förra året. Ledningen förväntar sig en solid efterfrågan under det fjärde kvartalet och utsikterna för 2024 ser stabila ut. Pandox aktie har fallit 13 procent sedan i september, och i kombination med goda utsikter vad gäller efterfrågan, menar SHB att värderingen är attraktiv. Banken höjer sin kortsiktiga rekommendation till Köp (Behåll) och långsiktiga rekommendation till Outperform (Market Perform).

Kycklingbolaget Scandi Standard verkar befinna sig i ett bättre läge än Kepler förväntade sig. Analyshuset sänkte rekommendationen till Behåll efter rapporten för andra kvartalet då förlusten av en stor foodservice-kund skulle påverka negativt. Även om denna påverkan är synlig, verkar den inte vara så långvarig som förväntat. Kepler tycker även att det är mycket uppmuntrande att se förbättringar i Danmark och analyshuset förväntar sig att Danmarks ready-to-cook kommer att vara lönsamt under första kvartalet nästa år. Kepler förutspår ebit-marginaler på 4-4,3 procent för de kommande åren men banken normaliserar dem till 3,7 procent långsiktigt så att avkastning på investerat kapital blir lika med genomsnittlig kapitalkostnad på 8,4 procent. Marginalerna låg över 4 procent före covid och Kepler ser att detta kan bli verklighet igen tack vare bättre resultat för ready-to-cook. Kepler höjer återigen rekommendationen till Köp (Behåll) och riktkursen till 60 kronor (54).

Källa: SHB och Kepler