Market Buzz – QleanAir och Elekta
QleanAir uppgav under 2023 att USA:s orderpipeline för Cleanrooms har förbättrats avsevärt tack vare ny amerikansk lagstiftning när det gäller hantering av läkemedel inom sjukhus- och apotekssektorn. Pareto skriver i en analysuppdatering att QleanAir dock har kämpat med förlustbringande svenska leveranser och olönsamma beställningar i USA som togs 2022 för leverans 2023. Den 17 maj aviserade emellertid QleanAir en stor amerikansk order på 2,5 miljoner dollar från amerikanska Curexa Pharmacy för leverans andra halvåret 2024 och det finns diskussioner om en ännu större order 2025. Pareto ser nu att både luftrenare och Cleanrooms är inne i en tillväxtfas medan Cabin Solutions sakta återhämtar sig.
Cleanrooms har lägre bruttomarginaler än Cabin Solutions och Air Cleaners men under 2023 och under första halvåret 2024 har marginalerna också drabbats av kostnadsöverskridanden i USA-verksamheten och även genom förlustbringande svenska leveranser. QleanAir har därför implementerat en stram kostnadskontroll för kommande order och trots lägre bruttomarginaler förväntar sig Pareto att en bättre kostnadsabsorbering av fasta kostnader kommer att leda till något högre EBIT-marginaler som når målintervallet 15-20 procent 2025/2026. Pareto upprepar köp och höjer riktkursen till 55 kronor (50).
Efter en svag avslutning på förra redovisningsåret för Elekta och även kommunikationen att början av det nya finansiella året blir utmanande innebär att SEB sänker rörelsevinstprognosen med 14 procent i år. Revideringen är lika hög året efter då banken förväntar sig att bolaget inte når sin målsättning att lyfta rörelsemarginalen till över 14 procent. Det som ska ge stöd till ökad lönsamhet är försäljningstillväxt med en återhämtning i Kina, högre priser i orderboken och kostnadsbesparingar. SEB skriver i en uppdatering att i början av det nya redovisningsåret är det en tuff jämförelsebas i Europa och Kina vad gäller installationer av utrustning. Det innebär att vinstutsikterna och försäljningstillväxten är baktung. SEB anser att det är en begränsad upp- och nedsida i Elektaaktien. Rekommendationen sänks därför till Behåll (Köp).
Källa: Pareto och SEB
