Market Buzz – RVRC och Elekta

Ålandsbanken håller fast vid sin positiva syn på RVRC Holding (RevolutionRace) efter bolagets rapport för tredje kvartalet 2022/2023. Banken ser fortsatt goda förutsättningar för att bolaget ska kunna generera god tillväxt med bra marginaler under de kommande åren, något som enligt Ålandsbanken mening inte reflekteras i nuvarande värdering. RVRC rapporterade ett utfall som i stort sett var i linje med bankens förväntningar. Bruttomarginalen på 72,6 procent var klart starkare än väntat med stöd av en gynnsam marknadsmix, medan den underliggande rörelsemarginalen på 22 procent var i linje med estimat. Kassaflödet på 101 miljoner kronor efter en fortsatt minskning av varulagret var ytterligare en positiv faktor i rapporten.

RVRC guidade för en något högre försäljningstillväxt hittills i bolagets fjärde kvartal (april-juni) jämfört med föregående kvartals 13 procent. Ålandsbanken ser bättre förutsättningar för tillväxt och marginaler i region Norden under resten av 2023 då merparten av den kraftiga lageravveckling, med tillhörande stora prisnedsättningar, som pågått bland konkurrenter under vintern nu ser ut att vara färdig. Även med prognoser under bolagets finansiella mål är värderingen attraktiv på P/E 11x och EV/EBIT 7x på Ålandsbankens estimat för nästa räkenskapsår, Samtidigt borgar en stark finansiell ställning för en direktavkastning som tar sig upp mot omkring 5 procent under prognosperioden.

När medicinteknikbolaget Elekta rapporterar för det fjärde kvartalet (brutet räkenskapsår) den 25 maj förväntar sig SHB att se en acceleration i den organiska tillväxten, till 10 procent. Medan ordertillväxten bedöms bli relativt låg, som följd av inbromsning på vissa marknader och tuffa jämförelsetal på andra, förväntar sig banken att en god kostnadskontroll bidrar till ökat resultat och något högre rörelsemarginal än i samma kvartal föregående år. SHB:s prognoser är något högre än konsensus för både kvartalet och kommande räkenskapsår. Aktien är attraktivt värderad givet den rekordstora orderboken och utsikterna för god vinsttillväxt. Rekommendationen på tre månaders sikt är Köp och rekommendation på tre års sikt är Outperform.

Källa: ABS och SHB