Market Buzz – Skanska och Vimian

Ålandsbanken upprepar sin positiva syn på Skanska efter ett starkt orderflöde under senaste tiden. Skanska har hittills i år förannonserat kontrakt till ett totalt värde om 101,9 miljarder kronor, vilket är drygt 60 procent högre än vad bolaget hade gjort vid samma tid i fjol. För tredje kvartalet har bolaget annonserat ett ordervärde om cirka 32,5 miljarder kronor, vilket är klart högre än konsensus givet en normaliserad nivå av oannonserade kontrakt. Majoriteten av kontrakten kommer från USA. Under 2021 lanserade USA stimulanspaket avsett infrastruktur eller utbyggnad av offentlig verksamhet. Skanskas bostadsutveckling och kommersiell fastighetsutveckling har haft det tufft senaste åren.

Majoriteten av intäkterna från verksamheterna kommer från Norden, vilket tyngts av det högre ränteläget. Under senaste kvartalen har Ålandsbanken sett en uppåttrend i försäljningsvolymer, och det är en trend man tror kommer att fortsätta givet ytterligare räntesänkningar framför oss. Då segmenten tenderar att ha högre lönsamhet än byggverksamheten bör detta vara positivt för
Skanskas marginaler. Aktien har stigit med 11 procent senaste månaden, men Ålandsbanken tycker att det finns mer att hämta. Aktien handlas till P/E 13x för 2025, vilket är något under snittet för de senaste tio åren.

Den 24 oktober rapporterar djurhälsobolaget Vimian för det tredje kvartalet. SHB prognostiserar att den organiska försäljningen har ökat med 9 procent, med stöd av 15 procents förväntad tillväxt inom Vet Services och 9 procents tillväxt för Specialty Pharma. Även om SHB prognostiserar en hälsosam organisk tillväxt om 9 procent för MedTech är denna lägre än konsensusprognosen om 12 procent. Dessutom ger bankens indikatorer avseende den amerikanska marknaden för djuroperationer att juli/augusti har inletts något svagt för segmentet. Efter att ha tagit hänsyn till förvärv och valutaeffekter höjer SHB sina försäljningsprognoser för 2024-2026 med 3-11 procent. Banken är fortsatt långsiktigt positiva till Vimian, då aktien erbjuder exponering mot strukturell tillväxt inom djurhälsoområdet med en stärkt balansräkning och en vinstkvalitet som bör förbättras. En flytt till börsens huvudlista och en kapitalmarknadsdag är positiva katalysatorer under det första kvartalet 2025. SHB upprepar sin långsiktiga rekommendation Outperform och kortsiktiga rekommendation Köp. På tre års sikt är riktkursen 65 kronor.

Källa: ABS och SHB