Market Buzz – SLP och Eastnine

Swedish Logistic Properties (SLP) med en stor del av sitt fastighetsbestånd i södra Sverige har expanderat snabbt sedan starten 2018. Förvärv av logistikfastigheter med utvecklingspotential har resulterat i ökat driftsnetto och substansvärde. SEB förväntar att tillväxten fortsätter baserat på goda kassaflöden och låg skuldsättning. Dessutom har de en värdering som ger goda möjligheter att ta in ytterligare kapital för att expandera. SEB skriver att en viktig värdeskapande faktor i bolaget är att de förvärvar fastigheter i bra lägen med potential till värdeskapande via fastighetsutbyggnad, minskade vakanser, omförhandling hyresavtal och energieffektiviseringar. Idag är det klart lägre vakanser och lägre driftsnetto i deras utvecklingsfastigheter jämfört med rörelsefastigheterna, vilket ger utrymme för ökade kassaflöden och stigande värden i existerande fastighetsportfölj. Värderingen baserat på nuvarande kassaflöden är attraktiv. SEB inleder bevakning av SLP med en köprekommendation.

Förra veckan förvärvade Eastnine kontorsfastigheten Nowy Rynek E i Poznan, Polen, för 79,3 miljoner euro. Fastigheten omfattar 28 800 kvm. av uthyrningsbar yta och 234 garageplatser, med 89 procent uthyrda till tio hyresgäster. Hyra för resterande yta garanteras av säljaren, Skanska. Större hyresgäster inkluderar McKinsey, som upptar 34 procent av det totala kvm, Bank Pekao, en av Polens största banker (7 procent), och Business Link (7 procent), som erbjuder flexibla kontors- och coworkingutrymmen. Pareto hävdar att detta förvärv befäster Eastnines ledande position inom Poznan, uppskattar den initiala nettoavkastningen till 7,5 procent och finansieras med 50 procent LTV. Även om Paretos prognos inte inkluderar några ännu inte tillkännagivna fastighetsförvärv, ser mäklarhuset en potential på minst 10 procents ökning av resultatet. Pareto upprepar köprekommendationen och höjer riktkursen till 51 kronor (48,75).

Källa: SEB och Pareto