Market Buzz – Storytel och Getinge

Även om det övergripande konsumentklimatet sannolikt kommer att förbli dämpat under 2023, förväntar sig Kepler att Storytel fortfarande kommer att kunna uppnå tillväxt och se förbättringar i lönsamheten och kassaflödet jämfört med i fjol. Utifrån att aktien utvecklats svagt under de senaste sex månaderna är EV/Sales-måttet nu mindre än 1, och Kepler ser på nytt en attraktiv tillväxtstory. För första kvartalet prognostiserar analyshuset intäkter på 831 miljoner kronor: 752 miljoner kronor i streamingintäkter, justerad ebitda på 37 miljoner kronor till en marginal på 4,5 procent. Efter ett kapitaltillskott på 400 miljoner kronor i november 2022, kostnadsminskningar och återigen fokus på tillväxtinvesteringar i kärnmarknaderna anser Kepler att Storytel är bättre rustat än för ett år sedan. Samtidigt som tillväxten har sjunkit har värderingen och förväntningarna följaktligen också sjunkit. Kepler höjer rekommendationen till Köp (Behåll) medan riktkursen justeras ned till 48 kronor (50).

Starka rapporter från fyra konkurrenter de senaste dagarna ökar hoppet om att även Getinge ska ha återfått stinget under årets första kvartal. SEB räknar med att Getinges rapport för första kvartalet, som presenteras 26 april, ska visa ett trendbrott efter sex kvartal av krympande försäljning. Banken spår en organisk tillväxt på 2-3 procent för orderingång och försäljning. Statistik indikerar att antalet patienter som skrivits ut från amerikanska sjukhus börjat öka igen efter en lång tids svacka. Getinge och medicinteknikbranschen i övrigt har drabbats svårt av den nedgång i kirurgiska ingrepp som kom i samband med pandemin. Initialt berodde denna på att sjukhusen tvingades prioritera covid men därefter har de haft mycket svårt att återgå till normal aktivitet igen på grund av personalbrist, än mindre kunnat ta hand om de vårdskulder som byggts upp.

Enligt Intuitiv Surgical håller sjukhusen i USA nu på att komma till rätta med bemanningsproblemen. Aktien rusade 9 procent på efterbörsen i USA igår. Johnson & Johnson har många andra viktigare verksamheter men SEB menar att de medicintekniska verksamheter som överlappar Getinge visade en positiv utveckling. Sammantaget finner SEB starten på rapportsäsongen från medicinteknikbranschen uppmuntrande. Den ger stöd åt bankens positiva syn på Getingeaktien och den förestående rapporten. Köprekommendationen upprepas.

Källa. SHB och SEB