Market Buzz – Swedbank och Yubico
I somras levererade Swedbank i Carnegies ögon en solid halvårsrapport, där banken lyckades generera en avkastning på eget kapital på nära 18 procent trots ett fallande räntenetto. Andra kvartalet var dessutom Swedbanks sjunde kvartal i rad med en avkastning på eget kapital över bankens mål på 15 procent. Och att räntenettot kommer falla framöver ligger redan i konsensusförväntningarna. För att Swedbanks aktie ska nå sin fulla potential behöver banken i Carnegies ögon lägga den amerikanska penningtvättsutredningen bakom sig. Även om ingen vet när Swedbank kan lägga utredningen bakom sig, eller storleken på eventuella böter, har investmentbanken skissat på 10 miljarder kronor i böter under fjärde kvartalet i år.
Ett av de främsta skälen att äga Swedbank är den goda utdelningspotentialen, men Carnegie förväntar sig inte att banken kommer att börja höja utdelningarna förrän den amerikanska penningtvättsutredningen är över. Samtidigt ser Carnegie ingen anledning till varför banken skulle behålla ett så stort överskottskapital på obestämd tid. Carnegie är betydligt mer optimistiska än konsensus vad gäller utdelningsnivåerna framåt och räknar med utdelningar på 22,60 kronor per aktie för räkenskapsåret 2024 respektive 29,10 kronor för 2025. Det innebär en direktavkastning på 10,4 procent respektive 13,4 procent. Carnegie rekommenderar Köp med riktkurs 250 kronor.
Yubico har uppmärksammat en rapport från cybersäkerhetsanalytikerna Ninjalab om att äldre versioner av Yubikey (versioner före 5.7) kan klonas om den som önskar kapa någons identitet har fysisk tillgång till denna Yubikey samt känner till lösenord/pinkod. Därtill behöver kaparen ha avancerad utrustning för drygt 11 000 dollar samt mycket hög kompetens på området. De nya versionerna av Yubikey från 5.7 och framåt har adresserat och åtgärdat problemet. SEB skriver i sitt morgonbrev på fredagen att det är viktigt att notera att Yubikey fortfarande är det säkraste alternativ som finns idag men uppmärksammandet av denna svaghet i äldre versioner kan vara något av en ryktesrisk. SEB ser även en potentiell risk att befintliga kunder med äldre versioner av nyckeln kan komma att kräva gratis uppgradering. Hittills har bolaget inte haft några sådana diskussioner med kunder, men det är sannolikt för tidigt att bedöma denna risk idag. SEB rankar Yubico Köp.
Källa: Carnegie och SEB
