Market Buzz - Synsam och Yubico
Optikerkedjan Synsam rapporterar den 16:e maj.
Kepler bedömer att nettoomsättningen i första kvartalet uppgick till 1 664 miljoner kronor, motsvarande en tillväxt på 8 procent i årstakt, med en något negativ beräknad valutaeffekt, med en underliggande organisk tillväxt på 9 procent och en ökning av jämförbar försäljning på 4 procent. Kepler modellerar en ebitda i kvartalet på 389 miljoner kronor med en marginal på 23,4 procent, en liten ökning jämfört med 23,3 procent i samma kvartal i fjol. Analyshuset tror att bruttomarginalen kommer att minska något främst drivet av en omvärdering av lagret med linser. Kepler bedömer att denna effekt är av mer engångskaraktär.
Viktiga nyckeltal som ständigt granskas inkluderar abonnentintag och uppsägningsgrad inom Lifestyle. En nedgång i uppsägningsgraden, som har stigit under de senaste kvartalen, skulle sannolikt ses som positivt. Kepler noterar även att den genomsnittliga intäkten per användare mätt i rullande tolv månader ökade något i fjärde kvartalet, och en fortsatt trend i den riktningen vore ytterligare ett positivt tecken. Köprekommendationen och riktkursen 56 kronor upprepas.
SEB skriver att Yubico hade en överraskande svag orderingång under kvartalet. Intäkter var som förväntat men bruttomarginal var lite svagare än konsensusprognosen och påverkades negativt av en svagare dollar. Rörelseresultatet var 13 procent svagare än förväntat. Yubico lyfter fram förändrade marknadsförutsättningar med fördröjda köpbeslut relaterat till en osäker omvärld och det förväntas påverka beställningarna negativt även åtminstone under andra kvartalet. Detta innebär troligen stora negativa vinstrevideringar under 2025.
Den största svagheten i rapporten är att orderingången minskade med 11 procent organiskt år över år till 524 miljoner och inom prenumerationer minskade orderingången med 44 procent till 58 miljoner. Orderingången var 17 procent svagare än konsensusprognosen. SEB förväntar sig att konsensus för rörelsevinsten 2025 sänks med ett tvåsiffrigt procenttal från en klart svagare orderingång än förväntat under kvartalet och att det åtminstone förväntas fortsätta i andra kvartalet. SEB rankar aktien Köp.
Källa: Kepler och SEB
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
