Market Buzz – Systemair och Novo Nordisk

Systemairs nettoomsättning kom in 10,6 procent under Keplers förväntningar och justerad ebit var hela 36 procent svagare än estimerat. En organisk försäljningstillväxt på 0,1 procent kan jämföras med konsensus på 1,2 procent. En justerad ebit-marginal på 7,0 procent kan jämföras med Keplers prognos på 9,8 procent. Kepler skriver i en rapportkommentar att det var lite av en besvikelse givet marginalen på mer än 10 procent i första och andra kvartalet. Den negativa vinsten per aktie är en effekt av engångskostnaden på 125 miljoner kronor kopplad till beslutet att flytta Menergas produktion från Tyskland till Slovenien. Systemairs VD konstaterar att efterfrågan var något svagare än under förra kvartalet, men att jämförelsetalet från förra året var mycket tuffa eftersom tredje kvartalet i fjol drevs av en återhämtning efter störningar i försörjningskedjan av komponenter. Bolaget upprepar den långsiktiga potentialen för efterfrågan på energieffektiv ventilation. Kepler upprepar Köp med riktkurs 97 kronor.

Novo Nordisk arrangerar kapitalmarknadsdag 7 mars. SEB räknar inte med några detaljerade långtidsprognoser från läkemedelsjätten men däremot kan de sannolikt komma att ange hur många patienter de räknar med att kunna hjälpa på lite sikt, vilket kan ge en grov indikation på potentialen för bolagets GLP-1-produkter. Novo Nordisk väntas även ge mer detaljer kring utvecklingen för leveranskapacitet framöver vilket är avgörande för intäktsutvecklingen i närtid eftersom det i praktiken råder brist på Ozempic/Wegovy och bolaget kan sälja allt de producerar men har svårt att trappa upp produktionen tillräckligt snabbt. Banken räknar inte med någon avgörande ny information kring produkter i sen utvecklingsfas på kapitalmarknadsdagen men däremot en belysning av intressanta produkter i tidig fas. SEB har en köprekommendation på Novo Nordisk.

Källa: Kepler och SEB