Market Buzz - Thule och Hufvudstaden
Kepler har höjt sina prognoser något efter tecken på att effekterna av handelskriget håller på att avta, vilket sannolikt kommer att ha en positiv effekt på efterfrågan på Thules produkter.
Den svaga efterfrågan efter pandemin har varit en motvind för Thule, särskilt på den amerikanska marknaden, och prognoserna har sänkts betydligt. Enligt Kepler innebär de senaste handelsavtalen mellan USA, Storbritannien och Kina en lättnad i handelskriget, vilket sannolikt kommer att påverka konsumenternas efterfrågan något positivt. Analyshuset räknar med att tillväxten kommer att stödjas av lanseringen av två nya produktområden: bilbarnstolar och bolagets första produkt för hundtransport.
Förvärvet av Quad Lock konsoliderades från och med den 4 december. Thule håller på att återhämta sig från perioden efter pandemin, då efterfrågan på utomhusaktiviteter utvecklades i en riktning som inte var i linje med bolagets erbjudanden. Bolaget har en god marginal och 5-6 procent av den årliga försäljningen kommer från produktförnyelser, vilket motiverar premiummultiplar. Thules starka lönsamhet stöder också dess premiummultiplar. Kepler upprepar köprekommendationen och höjer riktkursen till 300 kronor (275).
Hufvudstadens resultat för det första kvartalet överträffade förväntningarna, delvis på grund av 10 miljoner kronor i engångsposter kopplad till ett förtida avslut av ett hyreskontrakt. Bolaget uppvisade enligt SHB återigen en imponerande styrka i verksamheten, precis som man gjort under de senaste kvartalen och under 2024. Vakanserna ökade något under kvartalet, från 5,0 under det fjärde kvartalet 2024 till 6,6 procent, men har minskat jämfört med samma kvartal föregående år (7,1 procent). Detta är bättre än marknadsdata och den generella utvecklingen i Stockholm och Göteborg, och SHB drar slutsatsen att kvaliteten på fastigheterna och läget är avgörande i turbulenta tider.
Kontorshyrorna fortsätter att klättra, vilket avspeglar den nuvarande hyresmarknaden där hyresgästerna är villiga att betala för hög kvalitet och ofta på bekostnad av mindre yta. Denna trend passar Hufvudstaden väl, då dess fastigheter ofta ligger i eftersökta lägen. SHB står fast vid sin positiva syn på aktien och ser Hufvudstaden som ett högkvalitativt värdecase med en aktiekurs och värdering som har drabbats hårt av den allmänna marknadsturbulensen kring kontorsytor i Stockholm och Göteborg. Köprekommendationen upprepas med riktkurs 148 kronor på tolv månaders sikt.
Källa: Kepler och SHB
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
