Market Buzz – Tobii Dynavox och Millicom

Under covid-19-pandemin utbildade Tobii Dynavox nära 100 000 agenter – inklusive logopeder, arbetsterapeuter och läkare – i bolagets metodik, olika enheter och programvara. Enligt SHB bör detta bidra till en organisk tillväxt om 9 procent redan under det andra kvartalet och ett rörelseresultat om 25 miljoner kronor, motsvarande en marginal på 7,4 procent. Då aktien utvecklats relativt svagt en tid ser SHB nu ett attraktivt köpläge och höjer sin treåriga rekommendation till Outperform och kortsiktiga rekommendation till Köp. I december förra året höjde det amerikanska sjukförsäkringsorganet Medicare ersättningsnivån för kompletterande och alternativa kommunikationsprodukter med ungefär 9 procent för 2023. Medicare står för cirka 25 procent av Tobii Dynavox försäljning i USA och sätter även riktlinjerna för ersättningsnivåer för andra försäkringsbolag i regionen. Den nya nivån införs stegvis under 2023 och ger stöd till bruttomarginalen under andra kvartalet och andra halvåret. SHB tror att företaget fortsätter att se en stark efterfrågan, särskilt i USA, på nya produkter som surfplattan TD I-110 och iPad-baserade TD Pilot.

Kepler anser att Millicom befinner sig i en gynnsam situation för att expandera kassaflödena kommande år med en framtidssäkrad portfölj av telekomtillgångar och starka marknadspositioner i Latinamerika, en region med betydande uppsida av ökad bredbandspenetration. Dock, höjd konkurrens och makrorelaterad motvind får att prognosticera oförändrat kassaflöde för 2023. Oavsett det tror Kepler att Millicoms nya kassaflödesmål för 2022-2024 på mer än 500 miljoner dollar är nåbart givet de pågående effektiviseringsåtgärderna. Analyshuset ser ett fundamentalt värde på 188 kronor per aktie för Millicom. En solid uppsida med en hög chans till möjliga positiva katalysatorer som kan materialiseras kommande 12 månader får Kepler att återuppta bevakningen med en köprekommendation.

Källa: SHB och Kepler