Market Buzz – Tomra och Calliditas
I förrgår nådde EU-rådet en överenskommelse om ett förslag till förordning om reglering av förpackningar och förpackningsavfall. Detta innebär att medlemsländerna är skyldiga att ha retursystem (DRS) för att uppnå målet att samla in 90 procent av plastflaskor för engångsbruk senast 2029. Det enda undantaget från ett obligatoriskt DRS kommer att vara för medlemsstater som visar en insamlingsgrad över 78 procent år 2026 på ett alternativt sätt. Kepler anser att detta är orealistiskt för de flesta EU-länder, särskilt de stora länderna som Frankrike, Spanien och Italien. Enligt analyshusets mening kommer detta att vara det stora temat för Tomra Collection 2024.
Kepler är övertygade om att det ekonomiska incitament som konsumenterna får genom ett pantsystem kommer att vara det enda sättet att uppnå insamlingsmålet på 90 procent. Därför förväntar sig Kepler att länder som försöker uppnå dessa returnivåer på alternativa sätt kommer att misslyckas och införa ett obligatoriskt retursystem, DRS. Dessutom skulle alternativa sätt kräva mer sorteringskapacitet, vilket skulle gynna segmentet Recycling. Detta förslag måste formellt antas av EU-parlamentet för att träda i kraft, vilket förväntas ske 2024. Kepler upprepar Köp på Tomra med riktkurs 140 norska kronor.
Ett FDA beslut förväntas om vilken omfattning de kommer godkänna Calliditas njurläkemedel Tarpeyo, vilket reducerar proteinnivån i urinen. SEB förväntar sig att bolaget får ett brett godkännande i linje med deras fas 3 studie. Det finns två utfall som innebär en upp- och nedsida i framtida intäkter. Uppsidan är om FDA anger att läkemedlet är en sjukdomsmodifierande terapi, vilket i så fall innebär det att sannolikheten ökar för att patienterna subventioneras vid behandling. Banken anser att data i samband med fas 3 studien ger argument för detta. SEB ser en kortsiktig uppsida på 30 procent om denna text finns med i kommunikationen från FDA. Det negativa aktieoptionsvärdet är om FDA ger ett begränsat godkännande för bara nuvarande behandlingsform. Basscenariot är ett bredare godkännande för behandling av alla de patientgrupper som ingått i fas 3 studien. SEB rankar Calliditas Köp.
Källa: Kepler och SEB
