Market Buzz – Vestas och ISS

Vindkraftstillverkaren Vestas släppte huvudresultatet för det andra kvartalet vilket bekräftade en positiv utveckling av fritt kassaflöde och en ökning av projektmarginalerna med 8 procentenheter. Ledningen sänkte dock målet för justerad ebit för helåret 2024 med cirka 10 procent vid mitten av guidningen på grund av högre underliggande kostnader i serviceverksamheten. Kepler skriver att guidningen för helåret 2024 innehåller ett mycket positivt underförstått budskap om utvecklingen under andra halvåret, särskilt vad gäller lönsamheten för OE-turbinverksamheten.

För att återspegla ledningens ökade förtroende för vinstutvecklingen under andra halvåret reviderar analyshuset upp sina justerat ebit-prognoser för 2024 och 2025 med 19 respektive 29 procent, vilket ger en nära anpassning till konsensus. Kepler ser även över sin värderingsmetodik och byter till målmultiplar och sänker riktkursen. Analyshuset ser svaghet inför den fullständiga rapporten för andra kvartalet den 14 augusti som ett köpläge. Köprekommendationen upprepas medan riktkursen kapas till 190 danska kronor (240).

Det danska servicebolaget ISS redovisade en organisk intäktstillväxt på 5,9 procent under det första halvåret baserat på stigande priser och i framför allt Turkiet med en hög inflation. Rörelsemarginalen var något lägre än förväntat och ökade med 0,4 procentenheter jämfört med året innan. Den undre delen av bolagets vägledningsutsikter höjs för den organiska försäljningstillväxten från 4-6 procent till 5-6 procent. Rörelsemarginalprognosen på 5 procent och ett fritt kassaflöde på 1,8 miljarder upprepas. ISS höjer sitt återköpsmandat med 250 miljoner till 1,25 miljarder. Det bör innebära en ganska oförändrad konsensusprognos på vinsten per aktie 2024. SEB rankar aktien Köp.

Källa: Kepler och SEB