Market Buzz – Volvo och Nordic Semiconductor

Volvo har upprepade gånger bevisat att bolaget är ett klart mer defensivt aktieval än tidigare. Om de europeiska och nordamerikanska lastbilsmarknaderna 2025 utvecklas som SHB och Volvo förutspår bör volymerna vara tillräckliga för att driva produktivitetsförbättringar och förbättra marginalerna något jämfört med 2024. Med det sagt är SHB fortsatt mer försiktiga och prognostiserar oförändrade marginaler för koncernen. Banken förväntar sig fortfarande att Volvo kommer att höja sina finansiella mål vid kapitalmarknadsdagen i november eftersom det historiska operativa resultatet tyder på att de befintliga målen är föråldrade. SHB förväntar sig även toppmarginaler framöver givet bolagets förbättringar och en mindre volatil framtida uppgång i lastvagnskonjunkturscykeln. SHB anser att de strukturella resultatförbättringarna inte återspeglas i värderingen och bedömer att den fortsatta potentialen är god. Därför upprepar SHB sin långsiktiga rekommendation (3 år) Outperform och rekommendationen Köp i det korta perspektivet (3 mån).

Nordic Semiconductor kommer att släppa sin rapport för det tredje kvartalet nu på torsdag innan börsen öppnar. Kepler tror att Nordic kommer att öka resultatet för perioden med en försäljning som återgår till stark tillväxt och en justerad ebitda-marginal som ökar med 140 punkter jämfört med föregående år till 10,9 procent, tack vare motståndskraftiga justerade bruttomarginaler, en stark operationell hävstångseffekt och vissa kostnadsbesparingar. Även om visibiliteten är begränsad för de kommande månaderna nåddes en botten i första kvartalet och en cyklisk återhämtning håller gradvis på att byggas upp. Kepler behåller sin Köprekommendation då analyshuset ser starka tillväxtmöjligheter med ökade marginaler under de kommande åren, och riskavkastningen förblir attraktiv för investerare på medellång sikt. Riktkursen är 135 norska kronor.

Källa: SHB och Kepler