Market Buzz – XVIVO och Assa Abloy

XVIVOS organiska försäljningstillväxt blev 41 procent under tredje kvartalet. SEB skriver i en rapportkommentar att däremot var intäkterna något lägre än förväntat och beror troligen på lite större valutaeffekter än förväntat. EBITDA marginalen ökade med 2,1 procentenheter år över år till 21,2 procent. Det innebär att EBITDA ökade med 50 procent jämfört med samma period året innan. Det var 4 procent lägre än konsensusprognosen. Lungsegmentet växte försäljningen med 55 procent och verksamheten inom perfusion för lungor hade sitt bästa kvartal hittills med en försäljningstillväxt i USA på 110 procent. Både ökat antal kliniker och ökat antal operationer påverkade positivt. Den kliniska studien för hjärta i USA följer både tidplan och budget och förväntas påbörjas under första kvartalet 2025. SEB rankar aktien Köp.

Låsbolaget Assa Abloy levererade enligt Ålandsbanken ett starkt resultat givet den svaga makroomgivningen. Rörelseresultatet på 6 255 miljoner kronor kom in 2 procent bättre än väntat med en rörelsemarginal på 16,7 procent. Det operativa kassaflödet på 6,3 miljarder kronor var även det bättre än vad banken hade räknat med och möjliggjorde en fortsatt minskning av nettoskulden. Den organiska tillväxten var marginell under kvartalet. Assa Abloy upprepar dock att de räknar med en förbättrad organisk tillväxt under det kommande året i spåren av ökad ekonomisk aktivitet och lägre räntenivåer, vilket rimligen bör påverka byggkonjunkturen positivt. Ålandsbanken räknar med en organisk tillväxt på cirka 5 procent under 2025 vilket bör ge ett tydligt positivt resultatbidrag. Värderingen är efter det senaste årets uppgång rimlig med ett P/E-tal på 20x för 2025 och en EV/EBIT-multipel på 16,4x. Ålandsbanken räknar med att aktien framöver kommer att kunna utvecklas i linje med vinstprognosen (+10-11 procent årligen) vilket tillsammans med direktavkastningen på drygt 2 procent per år är tillräckligt för att motivera en positiv syn på aktien

Källa: SEB och ABS