Market Buzz – Yubico och Scatec
SEB skriver att Yubicos grundare Stina Ehrensvärd och VD Mattias Danielsson gav en mycket ljus bild av utsikterna framöver. Kostnaderna för och riskerna med identitetskapningar på internet är enorma och kraftigt ökande. Yubikeys är den ledande och säkraste lösningen tillgänglig idag och bolagets position är stark inom de mest krävande segmenten, framöver är en betydligt bredare utrullning i samhället närmast en tidsfråga. Kundlistan är synnerligen imponerande med alla de stora amerikanska IT-jättarna, tunga myndigheter och även presidenter. SEB skriver att det finns konkurrerande lösningar men de är inte lika säkra och sannolikt inte förstahandslösningar för företagskunder utan snarare konsumenter. Aktien är högt värderad med P/E 46 på SEB:s prognos för innevarande år men kombinationen av en bruttomarginal på över 85 procent och mycket goda tillväxtförutsättningar talar för att vinsten snabbt kan komma ikapp och mer därtill. SEB upprepar rekommendation Köp.
Kepler tror på ett framgångsrikt 2024 för Scatec. Efter att ha minskat riskerna i balansräkningen genom att sänka tillväxtambitionerna bör aktien kunna bottna på 70 norska kronor baserat på de operativa tillgångarna. Egypten kommer att vara särskilt intressant att följa under 2024, och tror att det är möjligt att bolaget får EPC-kontrakt värda mer än 20 norska kronor per aktie under de kommande åren. Solceller är för närvarande den mest attraktiva tekniken inom förnybar energi, vilket i kombination med Scatecs ökade fokus och expertis motiverar en tillväxtpremie på minst 15 norska kronor per aktie. Sedan Keplers senaste uppdatering har den norska kronan stärkts med 7 procent mot viktiga valutor. Detta är den viktigaste drivkraften bakom sänkningen av prognoserna. Kepler sänker sina antaganden för spotpriserna på el i Filippinerna med 16 procent under 2024 och 11 procent under 2025. Detta har en negativ påverkan med 3 procent på proportionell ebitda för Power Production under 2024, men har ingen betydande påverkan på prognosen för 2025. Kepler upprepar Köp med riktkurs 85 norska kronor.
Källa: SEB och Kepler
