Uranmarknaden kokar – men börsen har tappat intresset
Uranpriset fortsätter att stiga samtidigt som kärnkraftens långsiktiga efterfrågan stärks och utbudssidan har svårt att hänga med. Trots detta är sentimentet kring uranaktier ovanligt svagt en diskrepans som enligt Uranium Insider kan bädda för en kraftig revansch när marknaden åter börjar prisa in den växande bränslebristen.
Enligt nyhetsbrevet Uranium Insider finns det en tydlig diskrepans på uranmarknaden. Uranpriset ligger kring 89,50 dollar per pund, över 20 procent högre än för ett år sedan, samtidigt som långtidspriset närmar sig 96 dollar. Ännu längre ut på kurvan ligger priserna kring 104–111 dollar. Trots det är sentimentet kring uranaktier ovanligt svagt.
Det märkliga är att det knappast är kärnkraftens fundamenta som försämrats, tvärtom. Nya reaktorer tas i drift, befintliga reaktorer får längre livslängd och kapaciteten byggs ut på flera håll i världen. Techjättar som Google börjar dessutom säkra kärnkraft för att möta det snabbt växande elbehovet från bland annat AI. Samtidigt är utbudssidan fortsatt pressad. Den globala urangruvproduktionen ligger under den nivå som krävs för att möta reaktorernas efterfrågan, medan flera nya projekt dras med förseningar, högre kostnader och finansieringsproblem. Det blir allt tydligare hur svårt det är att snabbt få fram nya pund på marknaden.
Den stora invändningen är att kärnkraftsbolagens kontraktering går långsamt. Men reaktorerna fortsätter att förbruka bränsle även när inköpen skjuts på framtiden. Varje försenat kontrakt innebär därför inte att efterfrågan försvinner, bara att den skjuts framför sig.
Det är just här den potentiellt explosiva obalansen finns: efterfrågan fortsätter växa, utbudet har svårt att svara och priserna håller sig ändå uppe, samtidigt som sentimentet är iskallt. Om marknaden åter börjar fokusera på kärnkraftens långsiktiga bränslebehov snarare än makrooro och kortsiktig kontraktering kan uranaktier därför få en kraftig revansch, skriver Uranium Insider.
