FOREIGN AFFAIRS - ÖNSKEANALYS PATRIOT ONE TECHNOLOGIES – Låter bra på pappret
Nyheter om skolskjutningar har dessvärre blivit vardagsmat. Problemet är störst i USA, där enbart under perioden januari - oktober i år har 65 skjutningar ägt rum. Det är lika många som under hela 2017. Lägg till terrorrelaterade attacker, som dyker upp med jämna mellanrum, och det är inte förvånansvärt att allt fler känner sig otrygga i stora folksamlingar.
PAT.V | Kanada | 2 cad
Till skillnad från större koordinerade attacker, som ofta kan stoppas i förväg av myndigheterna med hjälp av övervakningsarbete, är det i dagsläget mycket svårt att skydda befolkningen från isolerade aktioner utförda av individer.
Flygplatser, större idrottsarenor, och andra viktiga byggnader använder stora, fast installerade säkerhetskontroller. Dessa system är dock dyra, och medför ett antal praktiska olägenheter. Dessutom lär knappast en terrorist försöka ta sig genom säkerhetskontrollen på Arlanda med en pistol i fickan. Här kommer Patriot One i bilden.
Bolaget, vars aktie är noterad i hemlandet Kanada, finns i sin nuvarande form sedan 2016 och grundades för att kommersialisera en teknologi som utvecklades från början till NATO på det kanadensiska universitetet McMaster. Man har utvecklat en apparat som är mycket kompakt, portabel och dessutom kostnadseffektiv. Den så kallade PATSCAN Cognitive Microwave Radar (CMR) kan användas utan att den som blir kontrollerad vet om det, eftersom utrustningen kan till exempel vara gömt bakom en vägg, eller tex i ett skrivbord i receptionen.
Under fjolåret har man fått godkännande i USA och en CE-markering från europeiska myndigheter. PATSCAN CMR utvecklas i nära samarbete med ett antal pilotkunder, och ledningens förhoppning är att lansera produkten kommersiellt under Q1 nästa år. Systemet har visat en mycket hög träffsäkerhet hittills, och kan upptäcka skjutvapen, knivar och bomber.
Dessutom ”lär” sig systemet med varje kontroll den gör (machine learning) genom speciella algoritmer, vilket ökar effektiviteten kontinuerligt. Bolagets avsikt är att sälja en prenumeration tillsammans med själva utrustningen, så att kunderna får regelbundna uppdateringar. Utöver det planerar Patriot One att erbjuda speciella träningsprogram för säkerhetspersonal.
I ett nyhetsutskick i september informerade bolagets vd Martin Cronin om goda framsteg i produktutvecklingen, där tidigare problem med PATSCAN CMRs antenn sägs vara åtgärdade. Man jobbar dessutom på att integrera ytterligare sensorer på sin PATSCAN plattform, för att kunna erbjuda ännu djupare spårningsmetoder. På kort sikt är det dock huvudfokus på att få ut PATSCAN CMR på marknaden. Enligt bolaget är intresset stort, både från myndigheterna och privata aktörer.
En spännande annonsering gjordes i augusti, när man tillkännagav att en icke-namngiven internationell försvarskoncern har visat intresse att stötta bolagets produktutveckling med flera miljoner cad. Avtalet väntar fortfarande på godkännande av berörda myndigheter, och är ett av flera samarbeten som Patriot One hoppas på att kunna etablera för att nå ut till den globala marknaden.
Generellt är bolagets informationsgivning kanske inte riktigt på samma nivå som vi är vana vid från Sverige, och den senaste tillgängliga kvartalsrapporten publicerades i juni för perioden fram till slutet av april. Vid denna tidpunkt hade Patriot One en kassa på 36,3 Mcad, men pengarna försvinner givetvis snabbt när man inte ha några intäkter.
Förlusten för perioden februari – april uppgick till 3,2 Mcad, och för ett bolag i ett sådant tidigt skede är tillgången till traditionell bankfinansiering begränsad. Därför använder man sig av så kallade ”bought deals”, dvs nyemissioner riktade till investmentbanker. Den senaste gjordes för bara någon vecka sedan och antalet utestående aktier har sedan slutet av april ökat med 23% till över 130 miljoner. Nyligen annonserades dessutom förvärvet av ett litet bolag med fokus på video-igenkänning, som ska betalas med ytterligare 1,6 miljoner aktier.
Med en uppskattad prislapp på cirka 10 000 usd för en PATSCAN CMR borde intresset kunna bli stort. Den adresserbara marknaden är i alla fall enorm, och väntas enligt Allied Market Research växa från 78 miljarder usd år 2016 till 153 miljarder år 2023.
Vi noterar att det har uppstått fördröjningar i utvecklingen tidigare, vilket i och för sig inte är konstigt, givet produktens komplexitet och användningsområde. Bolaget har dessutom inte undertecknat det slutliga avtalet med det företag som ska sköta den kommersiella tillverkningen, vilket väntas ske innan året är slut.
Patriot Ones aktie har utvecklats starkt det senaste året och börsvärdet har ökat med över 60% till omkring 260 Mcad idag. Det är svårt att prata i termer av relevant värdering när bolaget inte ens har börjat sälja något. Aktien är därför ingenting för en traditionell placerare.
För den riskvillige kan den dock utgöra en spännande liten krydda till portföljen, eftersom produkten onekligen adresserar ett viktigt samhällsproblem. Det man bör komma ihåg att det allt jämt handlar om ett klassiskt förhoppningsbolag som måste bevisa att man kan etablera sitt system på marknaden. Sådant är oftare lättare sagt än gjort.
