OssDsign – Tillväxtresan fortsätter
OssDsign är ett medicinteknikbolag som på kort tid etablerat sig inom ortopedi med sin produkt OssDsign Catalyst. Bolaget har under några år byggt en omfattande klinisk grund med totalt 16 publikationer och whitepapers, vilket är ovanligt för ett bolag i denna storlek.
Publikationerna omfattar både prekliniska och kliniska studier och bidrar till att etablera OssDsign Catalyst som en lösning för benersättning inom ortopedi och ryggradskirurgi. Studierna har dokumenterat produktens säkerhet och effekt på olika patientsegment, och skapar ett robust vetenskapligt underlag. Att bolaget lyckats etablera denna omfattande dokumentation på så kort tid är imponerande.
Något som också imponerar är den historiska tillväxten. Omsättningen har ökat från 32 Mkr år 2021 till 134 Mkr år 2024, vilket motsvarar en genomsnittlig årlig tillväxt (CAGR) på cirka 61%. Bruttomarginalen har under samma period legat över 95%. Bolaget har etablerat en stadig kundbas i USA och fått ett starkt fotfäste på viktiga ortopedimarknader, och nu har OssDsign en plattform för fortsatt expansion.
Expansion är också nyckelordet de kommande åren. Bolagets strategi för 2025–2028, ScaleToProfit, bygger på fyra huvudpelare med målet att accelerera verksamheten i USA. För det första vill OssDsign få en ökad närvaro, med målet att nå 30% penetration och närvaro i 35 stater, vilket innebär en fördubbling av säljstyrkan och fler lokala team som kan stödja kirurger och distributörer. För det andra vill bolaget lägga till minst två nya produkter i sitt sortiment och utveckla en produkt för ett nytt användningsområde under strategiperioden. För det tredje är målet en fortsatt klinisk dokumentation, inklusive publicering av befintliga PROPEL-data samt en stor randomiserad studie som stärker det vetenskapliga underlaget och kan underlätta regulatoriska och kommersiella beslut. För det fjärde vill bolaget genom programmet skapa en skalbar produktion med fokus på kostnadseffektivitet och kvalitetssäkring. Detta är ett viktigt led i att säkerställa att bolaget kan möta ökad efterfrågan utan att marginalerna påverkas negativt. Strategin är tydligt inriktad på USA.
På tal om USA, heter den nya vd:n Mark Waugh. Han tillträder 1 januari 2026 och kommer från Medacta USA, där han varit SVP Commercial. Han har över 20 års erfarenhet från större ortopedibolag som Smith & Nephew och Medtronic och har arbetat med kommersiell expansion på den amerikanska marknaden. Hans erfarenhet och lokala närvaro gör honom väl rustad att driva bolaget vidare och stärka dess position i USA, vilket är avgörande för nästa tillväxtfas.
De kommande åren, räknar vi med en årlig tillväxt på cirka 30% men det lär åtminstone ta till 2027 innan bolaget visar svarta siffror. Tittar man på de underliggande marknadsutsikterna för OssDsign är de utan tvekan positiva. Segmentet för ortopediska implantat och benersättningsprodukter växer kontinuerligt, med ökad efterfrågan på avancerade lösningar som kan förbättra behandlingsresultat och patientåterhämtning. Bolaget har en tydlig plan för att öka sin marknadsandel genom ökad närvaro, bredare produktportfölj och ytterligare kliniska bevis.
Eftersom bolaget fortfarande är relativt litet men har en bevisad produkt och starkt momentum, finns potential att värderingen kan komma i kapp större etablerade konkurrenter under de kommande åren. Ett uppköp kan därtill inte uteslutas. Lönsamheten ligger fortfarande en bit framåt i tiden men om man ska försöka sig på att hitta vinnare de kommande 12 månaderna så får man söka sig längre ut på riskskalan. Vår bedömning är att kombinationen av dokumenterad vetenskap, stark tillväxt, exceptionella marginaler, och ny vd med relevant USA-erfarenhet och en tydlig expansionsstrategi gör att OssDsign har potential att bli en av 2026 års vinnare på börsen.
