Top picks review - Telia
Stabilt som vanligt utvecklas verksamheten för teleoperatören, som till och med överträffade analytikernas konsensusestimat med sin Q3-rapport.
Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1908 (31 oktober 2021)
Särskilt positiv är trenden inom TV & Media, där intäkterna ökade 15%. C Mores fristående internet tv-rättigheter (OTT) växte med hela 40% inom sportrelaterade abonnemang.
Totalt landade koncernens organiska tillväxt under perioden på 3,8% och i Sverige visade man dessutom tjänsteintäktstillväxt för första gången sedan Q4 2016, tack vare ett ökat kundintag inom alla viktiga produktområden, i kombination med en ökad genomsnittlig intäkt per abonnemang. Vd Allison Kirkby visade sig dessutom optimistisk att hon kan leverera uthållig tillväxt i Sverige på sikt, medan återhämtningen i Finland förväntas dröja tills andra halvåret 2022.
Lönsamheten under Q3 tyngdes bland annat av investeringar i sportinnehåll som tex Champions League, men även kostnader relaterade till pensioner. Till följd av det minskade den justerade rörelsemarginalen före av- och nedskrivningar (EBITDA) med 1,4 procentenheter till 36,7%. Prognosen för helåret lämnades oförändrad, vilket innebär att såväl tjänsteintäkter som EBITDA-resultatet förväntas vara oförändrade till att visa en låg ensiffrig tillväxt. Det har dock blivit tydligare att EBITDA kommer hamna i den nedre delen av intervallet.
Icke desto mindre är kassaflödet mycket starkt och balansräkningen lär sannolikt stärkas ytterligare eftersom ledningen räknar med fler affärer med sina infrastrukturtillgångar ”tidigt 2022”. Det skulle kunna öppna dörren för en extraordinär utdelning, utöver de 2 kr per aktie som man har som minimimål. Med en direktavkastning kring 6% förblir Telia ett utmärkt val för den som söker en stabil utdelare eller ett avkastande alternativ till bankboken.
Telia Company AB är en av Nordens och Baltikums största teleoperatörer, med huvudkontor i Solna, Sverige. Företaget erbjuder ett brett utbud av tjänster inom mobiltelefoni, bredband och digital-TV till både privat- och företagskunder. Telia är noterat på Nasdaq Stockholm under kortnamnet TELIA.
Under 2023 rapporterade Telia en omsättning på 88,561 miljarder kronor. Styrelsen föreslog en utdelning på 2,00 kronor per aktie för verksamhetsåret 2024, i linje med föregående års utdelning.
