Veckan i backspegeln… v43

Detta eftersom kursutvecklingen under perioden november-april under de senaste 50 åren har visat sig vara avsevärt mycket bättre än motsvarande under perioden maj-oktober. Idag är det förvisso två dagar kvar innan sommarhalvåret officiellt kan summeras men det skall nog mycket till för att åstadkomma en tydlig förändring. I dagsläget har Stockholmsbörsen (OMXSPI) tappat drygt 12% vilket innebär en tydligt negativ utveckling även om utdelningarna skulle ha tagits med.

Sommarbörs… Som läget ser ut idag tycks sommarhalvåret inte bara ha varit svagt utan dessutom klart sämre än dess historiska genomsnitt som baserat på de senaste 50 årens historik ligger någonstans kring +1% (exakt siffra beror ju på årets slutliga facit). Därmed ser det också ut att en tusenlapp som investerats löpande i sommarbörsen sedan början på 70-talet har krympt till mindre än 800 kronor i detta nu. Ett genomuselt facit allt annat lika. Motsvarande belopp investerad i vinterbörs överstiger nämligen 200 000 kronor. En viss skillnad och något som påvisar att aktier verkligen är en vintersport.  

November… Det finns naturligtvis ingenting som säger att historiska mönster upprepas år efter år. Men rent historiskt har börsutvecklingen varit positiv under samtliga vintermånader (november-april). Ser man till perioden från 1995 och framåt har den starka trenden i regel inletts redan i oktober då även denna månad har bjudit på positiv avkastning (+1% i genomsnitt). Så blev det dock inte i år. Nu återstår det att se om novemberbörsen lyckas leva upp till sin starka historik. Med +3,2% är månaden nämligen den avkastningsmässigt överlägset bästa på året.

Superspännande… Rapportperioden får ursäkta. Veckans största nyhet i den svenska finansbranschen måste nog ha varit beskedet att Carnegie köper Penser Bank. Samgåendet innebär samtidigt att Erik Penser som ju inledde sin långa karriär på just Carnegie, åter blir storägare i bolaget på ålderns höst. Det där såg man verkligen inte komma. Nog ser det också ut som om Carnegie gasar ordentligt på flera fronter nu. Nyligen flaggade man för att man bygger en ny digital investeringsplattform ”Montrose” och nu tar man alltså över Pensers förvaltar- och analysverksamhet som ju livnär sig på bl.a. uppdragsanalys av småbolag som Carnegie själva inte har lagt något större fokus på. Sakta men säkert framträder konturer av en ny möjlig dominant i den svenska finansbranschen. Kan en ny storslagen IPO lura i vassen?

Risk off… Och när jag nu är inne på IPO. Rustas nyintroduktion blev ingen direkt höjdare. Kursen håller förvisso till ovan teckningskursen men det mesta tyder på att det är tack vare ovan omnämnda Carnegie som med sina stödköp håller den ovan vattenytan (aktien har handlats under IPO-nivån om 45 kronor). Säga vad man vill men det är nog inte någon särdeles bra signal för andra bolag som eventuellt har funderat på att ta klivet in på börsen. I alla fall i närtid. 

Risk on?… För någon månad sedan nämnde jag att 30 000-dollarsnivån sannolikt var viktig att bevaka när det gällde kryptovalutan Bitcoin. Det var brott ned under den nivån som orsakade ras ned mot ca 12 000 usd som lägst. Varför nämner jag det? Jo, efter att ha testat nämnda nivå vid flera tillfällen underifrån tog köparna ett tydligt kommando i veckan. Som högst noterades bitcoin uppåt 35 000 och därmed kan genombrottet anses vara här. Lyckad etablering ovan denna tekniskt viktiga nivå kan mycket väl signalera för ny uppåtgående trend för vad som ofta benämns som ”det digitala guldet”.

Bull market?…. Och på tal om just guld. Även i detta fall har priset haft en stigande tendens de senaste veckorna. Häromveckan nådde priset till den psykologiskt intressanta nivån om 2000 usd. Att priset kan vara så högt trots att 10-åringen noterades på dryga 5% som högst är onekligen anmärkningsvärt. Tro det eller ej men det motsvarar en nivå knappt 5% ifrån ATH (i dollar termer). I svenska kronor har guldpriset noterat nya ATH tämligen kontinuerligt. Alltid finns det en bullmarknad någonstans där ute som bekant. Säga vad man vill men nog tycks guldet göra skäl för sin värdebevarande benämning.

Orättvisst?… Och apropå priser i svenska kronor. Kronvärdet beskrivs som oerhört låg av de allra flesta. Tittar man på den svenska ekonomin är det dock kanske inte direkt förvånande att värdet har sjunkit. Sverige ser ut att vara ett av få länder där tillväxten har kollapsat och numera är negativ. Den kraftiga räntekänsligheten i svenska hushåll vid sidan om Riksbankens iver att matcha övriga centralbankers räntehöjningstempo pressar naturligtvis den ekonomiska utvecklingen och därmed även kronan. Att i det läget försöka stödköpa kronor i hopp om kursändring känns väldigt kortsiktigt och sannolikt onödigt. I synnerhet som även stora svenska handelspartners som Tyskland, Norge och UK också genomgår en tydlig svacka (om än inte lika avgrundsdjup som vår).

Gör om, gör rätt… Istället för att fortsätta jaga inflationen (som sjunker) genom att ytterligare pressa hushållen och på det sättet försvåra för en ekonomisk återhämtning borde man nog fokusera på att adressera tillväxtproblematiken så att inte arbetslösheten börjar stegras. Om inte från Riksbanken (vars enda mandat är just inflationsbekämpning) så åtminstone från regeringens håll. Jobbskatteavdrag i all ära men förlorar man jobbet blir det inte mycket värt och just nu ökar antalet varsel månad efter månad. I september uppgick arbetslösheten till 7,8% vilket motsvarar en ökning för andra månaden i rad. En gång är ingen gång men två gånger antyder en trend. Tyvärr.

Höstlov… Sist men inte minst. När det nu vankas höstlov väljer vi att traditionsenligt låta onsdagens upplaga utgå för att istället komma med ett nytt maffigt nummer av tidningen om en vecka, den 5:e november. Håll ut till dess!