Veckan i backspegeln… v47
November… Det är en närmast nattsvart vecka som vi har bakom oss.
Stockholmsbörsen hann med att notera både den femte sämsta börsdagen i år (tisdag) och den absolut sämsta (fredag). Nog blev jag sannspådd till slut att börsen var redo för någon för av rekyl. Och som så ofta förr så överträffade verkligheten dikten då OMXSPI-index tappade hela 5,2%. Den kraftiga baissen till trots ligger börsen fortfarande upp nära 0,9% i november. Därmed har den faktiskt fortfarande chans att leva upp till sitt goda (genomsnittlig uppgång om ca 3%). Det återstår ju trots allt två handelsdagar kvar av månaden och faktum är att månadsskiftet november/december har i regel bjudit på uppgångar.
December… Eftersom styrka vanligtvis föder ny styrka bör förutsättningarna för fortsatta uppgångar alltjämt vara tämligen goda. Tittar vi historiskt är oddsen också i favör för att så blir fallet. December tenderar nämligen likt november att vara en överlag bra börsmånad. Den historiska avkastningen på Stockholmsbörsen sedan 1996 har varit 1,3% där enbart sju (7) av de senaste 25 förekomsterna har bjudit på nedgångar. Enbart ett enda (1) av dessa fall har ägt rum under ett börsår där november var en positiv börsmånad. Håll därför tummarna för att det senast nämnda inträffar även i år.
Midvinterrekyl… Det man dock inte skall glömma bort är att december i regel har en svaghetsperiod insprängd någonstans mellan 5-20:e december. En period som i folkmun går under namnet ”Midvinterrekyl”. Dess form har varierat över tid. I vissa fall har det handlat om en sidledes rörelse, i andra fall blev det en skarp rekyl som faktiskt kunde bli så stor som 5-7%. Normalt sett pågår den här fasen under två veckors tid (decembers andra och tredje vecka) och kulminerar strax innan Jul (18-20/12). Väl därefter tar ”julenisserallyt” vid.
Snart på par? … En efter en börjar europeiska länder införa nya lockdowns i spåren av eskalerad smittspridning. I kulisserna talas det dessutom om en ny potentiellt extremt smittsam variant som skall ha upptäckts i Sydafrika men som dessvärre redan tagit sig ut utanför landets gränser (till bl.a. UK). Står vi på randen av ny restriktionsfylld vintern? Ej omöjligt tyvärr, i synnerhet i Europa. Detta gör också att allt fler investerare riktar lystna blickar mot USA där man säger sig vilja göra allt för att låta ekonomin fortsätta sin återhämtning. Lyckas man med det samtidigt som Europa fortsätter envisas med sin nedstängningsiver blir jag inte förvånad om euron och dollarn hamnar i par med varandra (1:1)
Duvor på ingång… Det blev Jerome Powell som drog det längsta strået och fick sitt mandat förlängt med ytterligare fyra år. Ett viktigt erkännande med tanke på att han härstammar från det politiskt motsatta lägret till president Joe Biden. Det borde därtill borga för stabilitet i ett läge då den rådgivande kommittén genomgår en kraftig förändring. Flertalet av de röstande medlemmarna kommer att byttas ut och ersättas med nya. Som läget ser ut nu kommer FED nästa år ha en kraftig slagsida mot de s.k. ”duvorna” vilket inte är utan betydelse för marknaden som i detta nu förväntar sig en första räntehöjning i juli nästa år.
Den breda mitten… Sverige har fått sin första kvinnliga statsminister. I alla fall nästan för Magdalena Andersson tvingades ju be talmannen om entledigande innan hon ens hade tillträtt. Att så skedde var en följd av att Miljöpartiet valde att lämna regeringen som en konsekvens av att den skulle regera med borgerlig budget som grund. Rörigt värre med andra ord men nu har Sverige i alla fall den breda mitt som Centerpartiet länge har påpekat finns. För hur skall man annars tolka ett socialdemokratiskt styre med borgerlig budget som underlag? Nästa vecka kan Sverige dessutom få sin andra kvinnliga statsminister. What a time to be alive!
Bu eller bä? … Förvärvsglada bolag har onekligen premierats på börsen i år. Huruvida marknadens gunst var grundtanken bakom Ericssons beslut att spendera så gott som hela bolagskassan på köp av amerikanska molntjänstplattformsbolaget Vonage, låter jag vara osagt. Marknaden blev hur som helst inte imponerad. I alla fall inledningsvis. Och visst, Ericssons förvärvshistorik väcker skräckfyllda minnen. Vonage ser dessutom relativt dyrt ut och förväntas heller inte bidra till resultatet under de närmaste åren. Å andra sidan sägs det vara ett strategiskt viktigt plattformsköp som breddar bolaget mot ett helt nytt segment (enterprise/företag). Visar det sig att man har ”betat på rätt häst” kan det mycket väl bli ett historiskt vägval man har gjort. I det avseendet får man nog helt enkelt lita på Börja Ekholms fingertoppkänsla.
Sist men inte minst… När man tittar tillbaka på den gångna veckan är det svårt att inte omnämna livecasinobolaget Evolution. Det hör ju inte till vanligheterna att ett av börsens 10 största bolag tappar ca 30% av sitt börsvärde till följd av en ”negativ rapport”. Vad i denna som är sant och vad som är falskt tvistar de lärde om som bäst just nu. På marknaden säljer man dock först och frågar senare. Det är inte första och säkert inte sista gången. Skillnaden mot tidigare är dock magnituden på rörelserna då det inte är första gången som förhållandevis likvida aktier tappar 20-30%. Sign of the times? Definitivt och möjligtvis illavarslande för Evolution. För vem behöver livecasino när börsen finns?
