Carnegie småbolagsfond
Det finns en mängd svenska småbolagsfonder att välja mellan. Och fonderna kan skilja sig rejält åt.
Historiskt sett har mindre bolag ofta haft en starkare kursutveckling än större företag och erbjuder större tillväxtmöjligheter. Detta påverkar i regel kursen positivt samtidigt som vinsttillväxten för småbolagen generellt sett är högre än för stora bolag. De mindre bolagen har dock haft några tuffa år på börsen och påverkats negativt av högre räntor och inflation.
Idag tänkte vi titta närmare på Carnegies Småbolagsfond, som är en aktivt förvaltad aktiefond som fokuserar på investeringar i mindre bolag noterade på Stockholmsbörsen, men har möjlighet att placera upp till 20 % av kapitalet i nordiska företag. Dessa bolag har ett marknadsvärde som högst uppgår till 1 % av det totala börsvärdet på Stockholmsbörsen. Fonden strävar efter att identifiera och investera i välskötta företag med stabila affärsmodeller, starka balansräkningar och goda framtidsutsikter. Många småbolagsfonder anser att de investerar i småbolag. Men så är ofta inte fallet. Gränserna för vad som räknas som "småbolag" i en småbolagsfond varierar beroende på fondbolag och region. Gränsen kan variera mellan olika fonder, men många definierar småbolag som bolag med ett börsvärde under 75–100 Mdr kr. Några av de mest ägda aktierna i svenska småbolagsfonder är AAK och Addtech. Med börsvärden om 75 Mdr kr respektive 85 Mdr kr anser vi inte dessa vara småbolag.
Ett problem för fonder med ett större förvaltat kapital och investerar i småbolag kan bli att många intressanta bolag faller bort. Detta beroende på likviditet i aktien och man får ett för stort ägande procentuellt sett. Carnegies småbolagsfond har dock inte det problemet med ett förvaltat kapital på ca 4,2 Mdr kr. Tittar man igenom Carnegie småbolagsfonds innehav har innehaven betydligt lägre börsvärden än många andra liknande fonder. För är man en småbolagsfond ska man också investera i småbolag och inget annat. Vid utgången av januari 2025 var fondens största innehav Truecaller, Mildef och Scandic Hotels, med portföljvikter om 6,7 %, 6,6 % respektive 5,6 %. Fonden har också innehav i nischbankerna TF Bank och Norion Bank. TF Banks aktie har rusat ca 120 % den senaste tolvmånadersperioden. Fonden har även byggt upp positioner i två andra byggrelaterade bolag; Instalco och Bravida. Det var i november i fjol som fonden började köpa aktier i Intalco. Enligt förvaltarna finns det indikatorer på att marknaden för installatörerna har bottnat efter några tuffa år. Fonden innehåller 33 aktieinnehav, vilket är en ganska smal fond. Därmed är det extra viktiga att hitta bra aktier. Vi är positiva till att förvaltarna är långsiktiga i sina vinnarinnehav och inte skalar ut dem för tidigt. För vinnaraktier brukar fortsätta utvecklas starkt under längre perioder.
Förvaltarna letar efter företag av god kvalitet, med starka kassaflöden och så vill de hitta bolag som kan generera överavkastning. De mest ägda aktierna i småbolagsindex menar förvaltarna är ofta väldigt fina bolag, men för dyra. Förvaltarduon Mattias Montgomery och Isak Lenholm överträffade fondens jämförelseindex förra året. Det har man gjort genom att undvika de mest populära bolagen. Carnegie Småbolagsfond avkastade nära 24% förra året. Enligt Morningstar var Carnegie Småbolag den näst bäst av alla Sverigefonder, och mer än dubbelt så bra som Stockholmsbörsen. Sedan starten 2012-01-31 har fonden levererat en snittavkastning per år om 15,4 %. Under de senaste fem åren har fonden visat en avkastning på 85,3 % fram till den 25 februari 2025.
Carnegie Småbolagsfond har fått ett riskvärde på 5 av 7 enligt Fondmarknaden.se, vilket indikerar en medelhög till hög risknivå. Morningstar har gett fonden ett betyg på 4 av 5 stjärnor. Det tyder på en stark historisk prestation jämfört med liknande fonder. Sammanfattningsvis är Carnegie Småbolagsfond en fond som investerar i mindre svenska bolag med potential för högre tillväxt. Fonden har visat en god avkastning under de senaste åren. Carnegie Småbolags innehav har överlag mindre börsvärden än många andra fonder i småbolagskategorien. Tex Cliens Småbolagsfond, som är en av våra favoriter, har det svårare att köpa i relativt mindre bolag med tanke på att fondens förvaltade kapital uppgår till cirka 32 Mdr kr. Stockpicker tycker att Carnegie Småbolagsfond är ett intressant alternativ i fondkategorin med en bra avkastningshistorik.
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
