First Trust Vest S&P 500 Dividend Aristocrats Target Income UCITS ETF

ETF:er har blivit allt mer populära bland svenska sparare de senaste åren eftersom de kombinerar fondens diversifiering med aktiers enkelhet och är tillgängliga via mäklare som Nordnet, Avanza och SAVR. ETF:er är dessutom i många fall mer kostnadseffektiva och lättare att handla än traditionella aktivt förvaltade fonder.

Till skillnad från en vanlig index-ETF som bara följer ett brett marknadsindex, är KNG utformad för att följa Cboe S&P 500 Dividend Aristocrats Target Income Index Monthly Series. Det betyder att fonden investerar i företag i S&P 500-indexet som konsekvent höjt sina utdelningar under minst 25 år, så kallade ”utdelningsaristokrater”. ETF:en kombinerar dessa aktier med en covered call-strategi där man säljer köpoptioner (covered calls) på delar av portföljen för att höja den löpande utdelningen.

Denna fond skiljer sig från mer traditionella utdelnings- eller index-ETF:er på flera sätt. Till exempel har vanliga S&P 500-ETF:er mycket lägre kostnader. De ligger ofta på under 0,20%, medan KNG:s årliga avgift är ca 0,75%. Covered call-strategin innebär dock att fonden sannolikt kan ge en högre löpande utdelning och dämpar volatiliteten något jämfört med rena aktie-ETF:er. I jämförelse med andra liknande “target income”- eller utdelnings ETF:er, som exempelvis fonder som fokuserar på breda höga utdelningar eller olika covered call-strategier, är KNG rätt nischad eftersom dess strategi är specifikt kopplad till Dividend Aristocrats och därtill ger en löpande utdelning.

Den börshandlade fonden betalar utdelning regelbundet, ofta månatligen, till andelsägarna. Det senaste utdelningstillkännagivandet visade en månadsutdelning på cirka 0,126 euro per andel med avstämningsdag i januari och utbetalning vid månadens slut. För att sätta det i relation kostar en andel idag drygt 18,8 euro, och en liknande utdelning under resten av året skulle därmed ge en uppskattad direktavkastning på omkring 8 % (observera att framtida utdelningar kan variera, eftersom fonden använder en strategi med covered calls). Fonden handlas på Xetra‑börsen i euro, men dess underliggande andelsklass är denominerad i amerikanska dollar. Det innebär att NAV och utdelningar redovisas i usd, och omräknas till euro vid handel på europeiska börser.

Pengarna som delas ut kommer från de underliggande aktiernas utdelningar samt från optionsförsäljning. Detta är hela grunden för att ETF:en kan ge en hög direktavkastning jämfört med traditionella index-ETF:er.

Hur förhåller sig denna ETF till andra alternativ? För den som söker ett enklare sätt att få bred exponering mot USA och S&P 500 är lågkostnadsalternativ som exempelvis Vanguard S&P 500 UCITS ETF eller iShares Core S&P 500 UCITS ETF betydligt billigare och mer renodlade i sin strategi, men de ger inte samma höga löpande utdelning. För investerare som prioriterar löpande utdelningar framför total avkastning kan produkter som KNG eller liknande Covered Call-ETF:er vara mer intressanta, men då får man vara beredd på något högre avgifter och att potentiellt ge upp lite avkastning vid börsrallyn.

Att denna fond intresserade oss var dels den kontinuerliga utdelningen, dels att innehaven är mogna och av hög kvalitet vilket 25 år av konsekventa utdelningshöjningar är ett tydligt bevis på. En annan aspekt är att det inte är dessa bolag som har drivit de senaste årens starka börsutveckling i USA, utan merparten av uppgången förklaras faktiskt av en stark utveckling för teknikjättarna (Nvidia, Microsoft, Google m.fl.). I aktier som PepsiCo, PPG Industries och Colgate-Palmolive, alla del av denna ETF, har utvecklingen varit klart mer sansad. 

Vår slutsats blir att ifrågavarande ETF är ett vettigt alternativ för investerare som är beredda att ge upp en del avkastning för att erhålla kontinuerliga utdelningar och slippa viss volatilitet.