Global X Silver Miners ETF – Exponering mot silver
Det är knappast någon som har missat den enorma uppgång som ägt rum i silverpriset de senaste åren. I en orolig värld har investerare sett silvret som en safe haven, och en balans mot inflationsoro och ekonomisk osäkerhet.
Samtidigt har den industriella efterfrågan ökat, med större användning inom solenergi, elektrifiering och elektronik. Produktionen av silver har däremot vuxit långsamt, vilket har skapat ett underskott som byggts upp under flera år och förstärkt prisuppgången. Striktare exportregler i Kina har ytterligare begränsat den globala tillgången av silver.
Under de senaste veckorna har svängningarna i silverpriset varit enorma. Nedgången förklaras främst av kortsiktiga faktorer som vinsthemtagningar efter en stark uppgång, högre marginalkrav på terminskontrakt och snabba justeringar av spekulativa positioner. Detta är sammantaget faktorer som ledde till stora prisjusteringar men de långsiktiga fundamentala förutsättningarna - safe‑haven‑efterfrågan, den industriella användningen och det strukturella underskottet - finns kvar. Frågan är om rekylen kan erbjuda ett köpläge?
För investerare som söker exponering mot silvret är Global X Silver Miners ETF (SIL) ett intressant alternativ. Istället för att äga den fysiska råvaran, får man via fonden ägande i en korg av världens ledande silvergruvbolag. Fonden lanserades år 2010 och förvaltas av Global X Management Company LLC. Det förvaltade kapitalet (AUM) uppgår till cirka 6,2 miljarder dollar.
Genom en passivt förvaltad indexstrategi följer fonden utvecklingen i Solactive Global Silver Miners Index, vilket ger en direkt exponering mot både väletablerade producenter och bolag fokuserade på prospektering. Totalt omfattar portföljen 39 olika innehav. Portföljen är koncentrerad till stora aktörer inom sektorn, där de fem största innehaven utgörs av Wheaton Precious Metals (14,6%), Pan American Silver (13,0%), Hecla Mining (8,5%), Coeur Mining (8,2%) och Industrias Penoles (7,0%). Geografiskt dominerar Kanada med cirka 56% av portföljen, följt av USA på 20 % och Mexiko på 7%. Den årliga förvaltningsavgiften för fonden uppgår till 0,65%.
När det kommer till avkastningen har fonden naturligtvis gått riktigt starkt i och med styrkan i silvret. Sedan lanseringen i maj 2010 har den genomsnittliga årliga avkastningen legat på cirka 29,8%, medan den årliga avkastningen på tre års sikt uppgår till cirka 45,6%. Det är dock under det senaste året som uppgången har accelererat kraftigt, med en avkastning på hela 171,7%.
Frågan är nu om denna exceptionella trend kan hålla i sig? Silverpriset har i det närmaste gått paraboliskt under den senaste tiden, vilket ofta signalerar en överhettad marknad på kort sikt. Samtidigt har också en del av detta ”överköpta läge” korrigerats i och med rekylen som ägt rum de senaste veckorna. För en investerare gäller det ändå att vara försiktig. Att slänga sig in med hela den tänkta insatsen direkt efter extrema rörelser är sällan bra då man i värsta fall träffar en större topp. En mer välavvägd strategi kan vara att skala in sig i positionen och snarare utnyttja de naturliga rekyler som förr eller senare uppstår i en så volatil sektor.
På lång sikt kan man inte bortse från de starka fundamentala drivkrafterna för silvret. Den strukturella obalansen på marknaden, där efterfrågan från solenergi, elektrifiering och ny teknik stadigt växer medan gruvproduktionen har svårt att hålla jämna steg, talar för att det finns underliggande fundamenta. Så länge detta underskott består finns det goda skäl att tro på en fortsatt positiv trend över tid, även om vägen dit sannolikt kommer att kantas av hög volatilitet. Global X Silver Miners ETF är ett intressant alternativ för den som på ett enkelt och kostnadseffektivt sätt vill ha exponering mot silvret.
