Handelsbanken Hållbar Energi

Mot slutet av andra kvartalet började dock utflödena från svenska hållbarhetsfonder mattas av, en oväntad trendvändning som placerade Sverige i linje med resten av Europa. USA fortsatte däremot i motsatt riktning, med elva raka kvartal av nettoutflöden från hållbara fonder enligt Morningstar. Trots turbulensen stod en tydlig favorit kvar. Handelsbanken Hållbar Energi behöll sin position som den mest ägda artikel 9-fonden på både Avanza och Nordnet. Hos bara Avanza finns ca 71 600 ägare.

Den tidigare pressade fonden har gjort en imponerande comeback. Efter flera tunga år har Handelsbanken Hållbar Energi stigit med nästan 20% i år, en uppgång som fått många att undra om revanschen för den gröna sektorn nu har inletts. Fonden investerar i företag som bidrar till minskad klimatpåverkan och övergången till ren energi. Och i år har vinden vänt, framför allt tack vare den explosiva utvecklingen inom AI. De energislukande datacentren som driver AI-boomen har skapat en elförbrukning utan motstycke. Det har gett ett rejält lyft för de bolag som ska leverera kraften bakom framtidens digitala infrastruktur. Men samma beroende av AI som nu driver sektorn kan snabbt bli en svag punkt om techoptimismen skulle falna. Nästan hälften av fondens innehav ligger i USA, där energiefterfrågan stiger kraftigt och där just energibolagen leder årets uppgång.

Fondens största innehav, First Solar, har stigit med omkring 50% hittills i år. Bolaget tillverkar solpaneler, levererar solcellsanläggningar och erbjuder stödtjänster som finansiering, konstruktion, underhåll och återvinning. Än mer spektakulär är utvecklingen för det näst största innehavet, Bloom Energy, som rusat med hela 435%, ett kurslyft som närmast påminner om tech-bubblans mest intensiva dagar. Bloom Energy tillverkar bränslecellsbaserad kraftutrustning som används av avbrottskänsliga verksamheter som banker, sjukhus och datacenter.

Att AI är en central motor bakom årets energirally råder det liten tvekan om. Samtidigt pressas efterfrågan upp av politiska förändringar. Donald Trumps satsningar på inhemsk produktion kräver enorma mängder energi, och under året har amerikanska politiker dessutom förtydligat subventionsreglerna för sol- och vindkraft, som en länge efterfrågad stabilitetsskapande åtgärd för sektorn. Den snabbt växande globala efterfrågan på el är dessutom en långsiktig trend som sannolikt kommer att gynna bolag inom hållbar energi under lång tid framöver.

Trots årets starka återhämtning är fonden fortfarande förknippad med betydande svängningar. Klimat- och energisektorn är strukturellt volatil och starkt beroende av politiska beslut, särskilt i USA där fonden har 45% av sina investeringar. Efter USA följer Kina och Spanien med andelar på 12,4 respektive 10,2%. Den geografiska fördelningen förändras över tid, men fonden har historiskt sällan haft någon större andel svenska innehav, trots förvaltarens positiva syn på en del bolag på Stockholmsbörsen.

Historiskt har fonden haft såväl kraftiga uppgångar som skarpa nedgångar. Efter den exceptionella uppgången 2020 följde flera svaga år, vilket bidrog till att fondens treårsavkastning numera är negativ. Däremot är både fem- och tioårsavkastningen positiv tack vare tidigare starka perioder. Den relativt höga avgiften på 1,5% samt den höga volatiliteten är faktorer som kan påverka långsiktigt sparande.

Om Handelsbanken Hållbar Energi är värd att köpa beror helt på spararens horisont, risktolerans och investeringsstil. Den långsiktiga trenden med ökade investeringar i grön energi talar för sektorn, men fonden har periodvis presterat sämre än både jämförbara index och bredare marknadsgenomsnitt. För den som vill ha stabil och lågvolatil tillväxt är breda indexfonder förmodligen ett bättre val. Som en tematiskt inriktad del i en diversifierad portfölj kan Handelsbanken Hållbar Energi däremot vara en intressant krydda, inte minst för investeraren som tror på fortsatt stark utveckling inom energiomställning och ökande global elförbrukning.