Revanschläge i hälsovårdssektorn?
Historiskt sett har två sektorer drivit tillväxten i globala index: teknik och hälsovård. Medan teknik dominerat rubrikerna på senare år har hälsovård varit en stabil utdelnings- och tillväxtmotor i det tysta. Just nu är det dock hälsovårdssektorn som är lägst värderad av samtliga sektorer i USA. Multiplarna är pressade, trots att kassaflöden och vinster i sektorn står sig starka. Få vill ta i sektorn just nu. Men det är ofta i just den typen av miljö som de bästa investeringarna görs. När sentimentet vänder sker det snabbt, och då är det ofta för sent att kliva på.
Bakom kulisserna är det mycket som talar för en kommande uppvärdering. Dels har vi demografin med en snabbt åldrande befolkning, inte bara i Europa utan globalt. Behovet av läkemedel, vård och behandling ökar i takt med att fler lever längre. Dessutom blir det vanligare med kroniska sjukdomar som kräver livslång behandling. Det här är inte kortsiktiga trender utan strukturella drivkrafter som skapar långsiktig efterfrågan.
Utöver det sker en snabb teknikutveckling inom diagnostik, AI-stödd vård, genteknik och medicinteknik. Bolag som tidigare varit beroende av patent och enskilda försäljningsframgångar skapar nu intäkter från datadriven vård, precisionsmedicin och integrerade behandlingar. Marginalerna ökar och beroendet av enstaka produkter minskar.
I en värld där räntorna väntas ligga kvar högre under längre tid blir kassaflödesgenererande bolag med defensiva egenskaper mer attraktiva. Hälsovård passar in perfekt i det klimatet. Lägg till att många av de största aktörerna har starka balansräkningar och ofta delar ut pengar, vilket gör dem till potentiella vinnare även om börsen i stort blir skakig.
Sammantaget ger detta ett bra case för den som vill tima en möjlig sektorrotation. Hälsovård har länge varit en defensiv fristad men har nu fallit ur modet, vilket öppnar för en revansch.
Ett enkelt sätt att få exponering mot sektorn är via fonden iShares S&P 500 Health Care Sector UCITS ETF USD (Acc). Det är en bred ETF (börshandlad fond) som följer hälsosektorn inom S&P 500 och ger exponering mot jättar som UnitedHealth, Johnson & Johnson, Eli Lilly, Merck och Pfizer. Den är ackumulerande, vilket innebär att utdelningar återinvesteras, och avgiften är måttliga 0,15 %.
Avkastningen uppgår till cirka 60 procent sedan start år 2020 men i år har fonden backat med 13 procent. Faktum är att också 3 års avkastningen är negativ (-7,4%). I och med att detta är en indexfond blir det dock inte överhuvudtaget något bet på förvaltarnas skicklighet.
Fonden ger en bra mix av läkemedel, medicinteknik och vårdtjänster. Den ger både stabilitet och tillväxtmöjligheter i en och samma produkt. Indexexponeringen gör också att man får god riskspridning direkt. Sammantaget kan detta vara en intressant fond för dig som tror på att hälsovård är en bortglömd vinnare. Du får en låg avgift, bred exponering och möjlighet att ta rygg på en sektor som historiskt levererat riktigt bra på grund av strukturella drivkrafter.
Kort om fonden
- Index: S&P 500 Capped 35/20 Health Care
- Exponering: USA, bolag inom läkemedel, biotech, medicinteknik, vård
- Avgift: 0,15 %
- Utdelning: Ackumulerande
Varför detta kan vara intressant just nu
- Åldrande befolkning driver strukturell efterfrågan
- Innovationstakten i sektorn är hög
- Multiplarna är historiskt låga
- Sektorn har underpresterat och kan stå inför ett skifte
