Novo Nordisk – Billig, men var är nästa trigger?

När vi senast skrev om Novo Nordisk i april, med aktien på 240,65 kronor, var frågan om de största besvikelserna låg bakom oss. Vi landade i Chans. Sex månader senare står aktien på nästan exakt samma nivå, men vägen dit har varit lång. I juli handlades den över 320 kronor, för att sedan ge tillbaka hela uppgången. Frågan är varför en aktie vars siffror blivit bättre inte står högre. Svaret är att aprilcaset delvis har infriats. Bolaget har höjt prognosen för 2026 två gånger, från en justerad minskning på 5–13 procent till 0 till −6 procent. Andra kvartalet var starkt, med 7 procents justerad omsättningstillväxt och 11 procents ökning av det justerade rörelseresultatet, vid en marginal på 42,5 procent. Wegovy-tabletten, som vi i april beskrev som fortfarande i sin linda, sålde för 3,2 miljarder kronor i kvartalet och har över 5 miljoner recept bakom sig. I april räknade analytikerna med en omsättning kring 285 miljarder kronor i år, och prognoshöjningarna har med all sannolikhet lyft förväntningarna sedan dess. Det som kunde gå fel med 2026 har alltså till stor del redan gått fel, och bolaget har klarat det bättre än väntat.