Getinge överträffade SHB:s vinstprognos för det första kvartalet med hela 23 procent. Samtliga tre affärsområden överträffade bankens förväntningar, även om SHB noterar att vinstutvecklingen fick extra draghjälp av lägre centrala kostnader och valutaeffekter. Med bidrag från lägre rörelsekapitalbindning blev det fria kassaflödet starkt. 2,5 procents organisk ordertillväxt innebar det andra kvartalet med ordertillväxt under de senaste nio kvartalen, och SHB tror att detta trendskifte kommer att fortsätta. SHB menar att utsikterna för aktien har förbättrats i samband med rapporten för det första kvartalet. Ledningen adderade mer visibilitet vad gäller omfattningen av extraordinära kostnader under 2024 och en ny förpackningslösning för förbrukningsvaror inom ECMO-terapi som varit föremål för tillbakadragande av CE-certifikat är på gång.
Getinge tycks ha löst merparten av kvalitetsproblemen, och SHB noterarar att bolaget inte fått några nya återkallelser från den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA sedan februari. Bättre visibilitet är avgörande för en omvärdering av aktien, och SHB höjer sin kortsiktiga rekommendation till Köp (Behåll). Aktien handlas till EV/EBITA 9x (2026 prognos), vilket banken menar är attraktivt givet prognosen om 12 procents genomsnittlig årlig resultatökning under 2024-2026. Bankens långsiktiga rekommendation Outperform upprepas.
Pareto upprepar sin köprekommendation på Orrön Energy med riktkurs 13 kronor (14). Under 2024-2027 har elpriserna enligt Volue Insight sjunkit 10 procent i genomsnitt, drivet av ett starkt nordiskt överutbud av kraft inklusive uppstart av Finlands Olkiluoto3-reaktor. Detta tillsammans med avyttringen av Leikanger från första kvartalet 2024 och framåt, förklarar prognosförändringarna. Avyttringen av Leikanger var i linje med Paretos värdering av tillgången. Kapitalet från avyttringen kommer att användas för investeringar med högre avkastning
enligt företaget. Orrön Energy fortsätter att handlas med stor rabatt mot sin befintliga tillgångsbas, vilket Pareto anser är obefogat. Potentiella kurstrigers ligger i M&A, samt att realisera några avyttringar av greenfield-portföljen, potentiellt tidigt nästa år.
Källa: SHB och Pareto