Det danska bryggeribolaget Royal Unibrew har enligt Ålandsbanken genomfört en framgångsrik tillväxtresa genom förvärv av varumärken på utvalda marknader. Bolaget har en god historik av att integrera förvärv och höja lönsamheten i förvärvade varumärken. I likhet med flertalet bolag i sektorn har Royal Unibrew haft en mellanperiod med något svagare lönsamhet till stor del beroende på att det varit svårt att fullt ut överföra de kraftiga kostnadsökningarna under perioden av hög inflation till kunderna. Ålandsbanken ser nu att kostnadsinflationen avtar betydligt vilket är något som gynnar både Royal Unibrew och sektorn som helhet.

Nyligen höjde Royal Unibrew sin helårsprognos efter en stark rapport för det första kvartalet. Detta var första gången i bolagets historia som man höjt helårsprognosen redan efter det första kvartalet. Bolaget höjer sin prognos för den underliggande EBIT tillväxten från 5-15 procent till 9-19 procent. Anledningen till prognoshöjningen är en ökad produktivitet och att synergierna från de senaste förvärven Vrunoma och San Giorgio kunnat realiseras snabbare än väntat. Ålandsbanken ser en fortsatt potential i aktien som är attraktivt värderad relativt förväntad vinsttillväxt. EV/EBIT-multipeln för 2024 är 16,8x baserat på försiktiga vinstprognoser för de närmaste åren.

Efter en stark kursutveckling och reducerade vinstprognoser med ungefär 10 procent per år väljer SEB att sänka rekommendationen för Peab till Behåll (Köp). Orderingången utvecklades väl under första kvartalet i år och även i början av andra kvartalet har de annonserat nya uppdrag med ett värde på 4,1 miljarder och kompenserar sig för en fortsatt svag bostadsmarknad. Aktien har stigit med strax över 50 procent sedan mitten av januari i år. Peab anger att utsikterna för den nordiska byggmarknaden är oförändrad jämfört med kvartalet innan. Bostadsmarknaden förväntas fortsätta försvagas och anläggningsmarknaden är stabil. Trots en bättre än förväntad orderingång sänker SEB vinstprognosen de kommande åren med 8-10 procent då banken justerar ned förväntningarna inom deras fastighetsutvecklingsverksamhet 2025-2026. SEB anser att det finns mer attraktivare aktier i andra svenska byggbolag som NCC och Skanska som båda rankas Köp

Källa: ABS och SEB

Cheffelo, som erbjuder en prenumerationstjänst för middagar, ökade omsättningen med marginella 0,3 procent till 288,7 miljoner kronor (287,8) i första kvartalet. Justerad för valutakursdifferenser motsvarar det en ökning om 2,1 procent (-17,4). Exklusive påsken ökade omsättningen med 4,3 procent justerat för valutaeffekter. Rörelseresultatet blev 10 miljoner kronor (12,1). Resultat per aktie uppgick till 0,49 kronor (0,56), vilket innebär en minskning med 12,5 procent mot föregående år. Cheffelo uppger att tidpunkten för påskhelgen påverkar jämförbarheten under det första kvartalet. Effekten av påskens timing är den omvända i början av andra kvartalet och bolaget förväntar sig motsvarande nivå av positiv effekt på grund av timing under kvartalet. Verksamheten i Danmark har fortsatt i samma relativa tillväxttakt i början av kvartalet, men kommer sannolikt att sakta ner något när bolaget passerar årsdagen för förvärvet av kundrelationer från en konkurrent vilket skedde i maj 2023. Aktien föll 4,4 procent till 21,80 kronor.

Firefly, verksamma inom brandskyddslösningar, handlades upp 13,5 procent i spåren av tisdagsmorgonens rapport. Nettoomsättningen ökade med 25 procent till 119 miljoner kronor (95,2), Rörelseresultat förbättrades kraftigt och landade på 17 miljoner kronor (8,1). Orderingången var oförändrad på en tillfredställande nivå, både jämfört med samma period föregående år och sekventiellt jämfört med föregående kvartal. VD Lennart Jansson ser att geopolitisk oro och relativt höga räntor leder till att många av kunderna prioriterar sina kassaflöden och därmed att investeringar senareläggs. Kassaflödet minskade något, främst som en effekt av att varulagret ökade.

En sämre dag hade aktieägarna i Bico vars aktie rasade 17,4 procent. Omsättningen steg 4,4 procent till 510,3 miljoner kronor (488,7) medan ebitda-resultatet försämrades till -19,0 miljoner kronor (15,7). Kassaflödet från löpande verksamhet uppgick till -17,3 miljoner kronor (60,4). Bico tar en större nedskrivning av goodwill för åren 2022 och 2023. Totalt rör det sig om -1 788 miljoner kronor. Formellt är effekten -2 574 miljoner kronor 2022 och +785 miljoner kronor för 2023. Nedskrivningen uppges vara en följd av de diskussioner som förts med Nämnden för svensk redovisningstillsyn avseende nedskrivningsprövningar av goodwill som Bico gjort under 2022 och 2023.