Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1919 (12 december 2021)

Det är ingen jättesumma om man jämför med kollegan Catena Media eller livecasinobolaget Evolutions program. Inom ramen för bemyndigandet får bolaget förvärva högst 4,7 miljoner aktier fram till 24 februari nästa år då det löper ut. Syftet med återköpsprogrammet uppges vara att täcka framtida betalningar för redan genomförda förvärv samt för att täcka redan etablerade incitamentsprogram.

Sin ringa storlek till trots var det tveklöst ett välkommet beslut som också togs emot positivt på marknaden som handlade upp aktien med nära 10%. Det bör dock påpekas att nyheten också kom ganska lägligt. Kort dessförinnan hade aktien sjunkit ned mot årslägsta som en följd av generellt svagt sentiment för så gott som samtliga branschbolag. Att så har varit fallet tror vi till mångt och mycket beror på utflöden från branschrelaterade ETF:er.

Intressant i sammanhanget kan vara det faktum att veckans lägsta var ca 30% under vad aktien handlades till efter Q3-rapporten som publicerades så pass nyligen som i mitten på november. Den uppmärksamme läsaren av Newsletter minns säkert att vi då var något förundrade att de publicerade siffrorna fick aktien att rusa med hela 15% på rapportdagen då rapporten var ungefär som man hade kunnat förvänta sig.

Det som möjligtvis kan ha stuckit ut på den positiva sidan var väl egentligen beskedet att oktoberutvecklingen har varit förhållandeförhållandevis stark. För trots rejäl motvind för intäkter baserade på revshare som härrör i huvudsak Europa, skall intäkterna ha ökat med 17% organiskt (och 34% totalt). Bolaget talade dessutom om att man såg goda förutsättningar för tillväxt i så väl Nederländerna som Tyskland, två länder som ju har skapat en del huvudbry för svenska iGamingoperatörer.

Eftersom prognosen för helåret 2021 upprepades (intäkter överstigande 180 Meur och EBITDA-resultat på 55 Meur) förväntar sig ledningen ett starkt avslutande kvartal med en omsättning på ca 55 Meur och EBITDA-resultat på minst 15,5 Meur. Skulle så bli fallet finns det ingen större anledning att revidera våra prognoser för nästa år. Om något får justeringen nog göras uppåt. 2022 förväntas nämligen bli ännu ett riktigt stort sportår med fotbolls-VM i Quatar som det stora utropstecknet.

Baserat på våra estimat handlas aktien idag till ca 14x EV/EBIT eller 12,5x EV/EBITDA vilket inte kan ses som utmanande givet den starka marknadsposition som bolaget har. Det är förvisso klart högre värdering än vad konkurrenten Catena Media åtnjuter men så är man också primärt fokuserade på sportbetting och ej onlinecasino vilket är avsevärt mer accepterat idag. Det faktum att man därtill fokuserar på reglerade marknader ger ytterligare pluspoäng liksom även historiken där det ju finns ett och annat att anmärka i Catena Medias fall.

OMXS30-index minskade 0,2 procent till 2367. Swedbank ser en fortsatt strukturellt gynnsam miljö för risktillgångar. Banken förordar en balanserad portfölj, med tonvikten i bolag som gynnas av en fortsatt sekventiell återhämtning i ekonomin samt ett successivt återöppnande av ekonomierna. Ålandsbanken har träffat Atlas Copcos VD som gav en relativt optimistisk beskrivning av konjunkturläget, med mycket stark efterfrågan för Vakuumteknik och en god utveckling för övriga affärsområden i koncernen. Ålandsbanken är fortsatt neutrala till aktien – med en värdering på dagens nivåer (P/E 32x) är det svårt att se någon större uppsida på kort sikt. Aktien steg 0,3 procent till 601,40 kronor. Bland andra cykliska verkstadsbolag adderade SKF B 0,2 procent medan Alfa Laval föll 1,4 procent.

Arrowstreet Capital har minskat blankningen i fastighetsbolaget SBB och gått under publiceringsgränsen vid 0,5 procent. Därmed syns ingen storblankare längre till i SBB. B-aktien sjönk 1,1 procent till 47 kronor. I sektorn tappade Sagax och Wallenstam 0,4 respektive 0,5 procent. Båttillverkaren Nimbus aktie klättrade 4 procent. Nettoomsättningen ökade med 36 procent till 657 miljoner kronor under det andra kvartalet. Marknadsläget är fortsatt starkt i Norden, enligt vd Jan-Erik Lindström. Diagnostikbolaget Aegirbio stärktes 2,3 procent efter att ha rapporterat en omsättning av covid-19-tester på 5,3 miljoner kronor. De större order som bolaget tidigare har meddelat har distribuerats först i juli.

Affiliatebolaget Better Collective handlades ned 11,6 procent till 184,40 kronor. Omsättningen steg till 40 miljoner euro (15,3). Organisk tillväxt var 47 procent. Efter utgången av perioden har bolagets omsättning fördubblats under juli till 12,4 miljoner euro. Rörelseresultatet blev 5,1 miljoner euro (5,3). Enligt rapporten har den amerikanska verksamheten presterat över förväntan. Konkurrenten Catena Media, som är ett innehav i Stockpicker Newsletters Referensportfölj, lyfte 4,5 procent till 54,90 kronor. Pareto höjer riktkursen för Aspire Global till 102 kronor (91), och upprepar Köp. Aktien förbättrades 7,1 procent och stängde till 73,70 kronor.

LMK Group, som äger Linas Matkasse, rapporterade ett lägre justerat ebitda-resultat för det andra kvartalet på 46,5 miljoner kronor (58,8). Omsättningen steg med 17,5 procent till 381 miljoner kronor. Bolaget uppger att de har sett en hög aktivitet i inledningen av det tredje kvartalet. Aktien rasade 16,9 procent till 54 kronor. Norska läkemedelsverket har godkänt Intervaccs vaccin Strangvac som är ett vaccin mot hästsjukdomen kvarka. Strangvac fick marknadsföringstillstånd av EU-kommissionen under förra veckan. Vid stängning noterades 0,9 procent lägre till 74,80 kronor. Nitro Games ökade 26 procent efter att ha tecknat ett nytt avtal med Snap som står bakom den amerikanska bildmeddelandeappen Snapchat. Westpay, som levererar betallösningar till butiker och restauranger, har tecknat ett samarbetsavtal med Klarna. Aktien rusade 49 procent till 3,47 kronor.